Fed’in şahin isminden varlık satışı önerisi

Kansas City Fed Lideri Esther George, Fed’in yüksek enflasyona karşı tedbir olarak 9 trilyon dolarlık varlık portföyünden tahvillerin bir kısmını …

14 Şubat 2022 121 views 0
reklam

Kansas City Fed Lideri Esther George, Fed’in yüksek enflasyona karşı tedbir olarak 9 trilyon dolarlık varlık portföyünden tahvillerin bir kısmını satmayı düşünmesi gerektiğini belirtti.

George, Fed’in ekonomiyi canlandırmak için uyguladığı varlık portföyünü genişletme uygulamasının dezavantajlarından birinin yetkililerin faizler ve tahvil portföylerini kullanarak genişleme uygulamasına son vermesini daha da karmaşıklaştırması olduğunu söyledi.

“Parasal genişlemenin para siyasetini karmaşıklaştıracağına dair net bir anlayış vardı” diyen George, “Dolayısıyla bu aracı kullanmamızla birlikte ortaya çıkan bu sorunu görmezden gelebileceğimizi sanmıyorum. ” tabirlerini kullandı.

Fed yetkilileri geçtiğimiz ay yaptıkları açıklamada son iki senede pandemi nedeniyle uygulanan genişleme kapsamında iki katından fazla artan varlık alımında kayda bedel bir azaltım yapılması konusunda anlaşmıştı.

Yöneticilerin açıklamasında Fed’in siyasetini uyarlama konusunda Fed’in kısa vadeli faiz oranlarını temel alacağı belirtilmiş ve tahvil portföyünü azaltmak için seçilecek en önemli yolun tahvillerin vadesini doldurmasını beklemek olacağı belirtilmişti.

“Fed eskisi üzere bekleme lüksüne sahip değil”

George tahvil siyasetiyle ilgili kaygılara de değinerek,“Benim varsayımım, 9 trilyon dolarlık bir bilançonun uzun vadeli faizleri aşağı yanlışsız baskılarken, vadesini dolduran hazine tahvillerine aşağı taraflı ne kadar baskıyla yüzleşeceğimizi düşünmek zorunda kalacağız. Etkin olarak mortgage tahvili satmak böylesi bir genişlemeyi azaltmak için bir yol olabilir lakin bu Fed’in 2017-2019 ortasında varlıklarını azaltırken dahi yapmadığı bir şey. İktisadın mevcut durumuna bakıldığında yüksek enflasyon ve düşük işsizlik oranları varken Fed’in birkaç yıl evvel yaptığı üzere stratejisini belirlemek için bekleme lüksüne sahip olmadığını söylemek mümkün lakin bu Mart ayında ‘Hadi satışlara başlayalım’ diyeceğimiz manasına gelmiyor” değerlendirmesinde bulundu.

Fed’in bu yıl ne kadar faiz artıracağına dair şimdi net bir görüşe sahip olmadığını kaydeden George Ocak’ta enflasyonun yüzde 7,5 gelmesi ve Fed’in faizlerinin sıfıra yakın bir yerde durması nedeniyle “Politikamız uyumsuz hale geldi” dedi.

Fed yetkilileri yakın vakitte yaptıkları açıklamalarda faiz oranlarını ekonomik büyümeyi olumlu ya da olumsuz manada etkilemeyecek formda nötr bir noktaya getirmeye odaklandıklarını söylemişlerdi. Birçok yetkili Fed’in maksat enflasyon olarak belirlediği yüzde 2’yi göz önünde bulundurarak bu oranın yüzde 2 ila 3 ortasında olacağını varsayım ediyor.

“Nötr faiz düzeyine süratle gitmemiz gerekiyor”

“Yapmamız gereken şey sistematik olmak diyen” George, ”Kademeli olarak ilerlemek her vakit uygun bir seçenektir. Pandemi sonrası belirsizlikler ve öteki faktörlerle birlikte bulunduğumuz noktayı göz önünde bulundurursak nötr faiz düzeyine süratli gitmemiz gerektiğini söylemek zorundayım” tabirlerini kullandı.

George Fed’in 15-16 Mart’ta yapacağı toplantıda klâsik 25 baz puanlık artış yerine 50 baz puan artırım yapma ihitmaline de değinerek bunu söylemek için çok erken olduğunu söyledi. Geçtiğimiz hafta Perşembe günü gelen yüksek Ocak ayı enflasyonu sonrası vadeli faiz piyasaları yatırımcıları Mart ayında daha yüksek bir faiz oranı beklentisine girdiler.

“Mevcut durum kesin olarak bu tartışma için yer hazırlıyor” diyen George genişlemeyi sona erdirmek için daha kapsamlı bir yaklaşıma odaklandığını belirterek, “Mart ayına geldiğimizde datalar bu ihtimali (50 baz puan) konuşmamızı gerektirirse, eminim bunu görüşürüz fakat ben yanıtın ya da gayeye ulaşmanın yolunun bu olduğundan emin değilim” yorumunda bulundu.

Kimi analistler geçen Perşembe gelen enflasyon raporu sonrası Fed’in belirlenen toplantı tarihi öncesi faiz artırabileceği ihtimali üzerinde durmuşlardı. George ise bu tip adımların acil durumlar için saklandığını ve mevcut durumun bunu gerektirmediğini düşündüğünü söyledi. “Piyasaların gelen bilgiyi acil durum olarak algılamasına ne diyeceğimi bilmiyorum zira dürüst olmak gerekirse enflasyonun yöneldiği noktaya baktığımda gelen oranın sürpriz olmadığını düşünüyorum” dedi.

BENZER KONULAR