Ekonomi

Piyasanın iki devinden sıkılaşma uyarısı

Bazı ekonomistler Fed’in bilanço küçültmesini tabir eden niceliksel sıkılaştırmasının (quantitative tightening-QT) gereğince fiyatlanmadığını …

Piyasanın iki devinden sıkılaşma uyarısı

Bazı ekonomistler Fed’in bilanço küçültmesini tabir eden niceliksel sıkılaştırmasının (quantitative tightening-QT) gereğince fiyatlanmadığını düşünüyor.

JP Morgan Asset Management Ekonomisti Bob Michele ve Morgan Stanley Ekonomisti Michael Wilson’a nazaran Fed’in bilanço küçültmesi tahvil fiyatına yansımıyor.

Michele özel bölüm tahvilleri ve siyaset faizleri ortasındaki farkın hala “çok pahalı” seyrettiğine dikkat çekti. Bu makasın resesyon risklerini gereğince yansıtmadığını savunan Michele “Niceliksel sıkılaşma gelecek ay tesirini daha fazla hissettirecek” değerlendirmesini yaptı.

Fed Eylül ayında bilanço küçültme temposunu aylık 95 milyar dolara çıkaracak.

Michael Wilson ise enflasyonun bulunduğu düzeyler dikkate alındığında Fed’in resesyonda bile sıkılaşma yapabileceğini savundu.

Sıkılaşmanın takvimine ait görüş ayrılıkları

Piyasada sıkılaşmanın takvimine ait görüş ayrılıkları kelam konusu.

Fed’in kestirimlerinin bilakis tahvil azaltımlarının 2023’te bir noktada sona ereceğini düşünen iki farklı ekonomist/stratejist kümesi oluşmuş durumda. Bir küme Fed’in gelecek yıl iktisattaki yavaşlamaya karşı faiz indirmeye başlamak zorunda kalacağını ve bu nedenle yıl içinde azaltımları durduracağını savunuyor.

Deutsche Bank AG ABD Başekonomisti Matthew Luzzetti, “Fed siyaset araçlarının birebir istikamete kürek salladığından emin olmak isteyecektir. Karışık sinyaller göndermek istemeyeceklerdir” diyor.

Luzetti Eylül 2023’te Fed’in hem faiz indirmeye başlamasını hem de niceliksel sıkılaştırmayı sonlandırmasını bekliyor. İkinci bir küme ise 2019’da olduğu üzere niceliksel sıkılaştırmanın bankacılık sisteminden çok fazla likidite çekilmesine neden olacağı, bu nedenle de tahvil alım azaltımlarının sona ereceği görüşünde.

YORUMLAR (İLK YORUMU SİZ YAZIN)

ÜYE GİRİŞİ

KAYIT OL